Bernstein analistlerine göre, Bitcoin ETF’lerinin büyük aracı kurumlar ve özel bankacılık platformlarında onaylanması an meselesi. Bu gelişme, Bitcoin’in fiyatını yükseltebilir ve analistler, 2025 yılı sonu için 200.000 dolarlık hedeflerini koruyorlar.
Bitcoin 2025 Hedefi Analistlere Göre 6 Basamaklı
Bitcoin şüphecileri, spot Bitcoin ETF ticaretinin artık bittiğini savunuyor. Ancak Bernstein analistleri, bu görüşün iki önemli noktayı gözden kaçırdığını söylüyor.
Öncelikle, Bitcoin ETF ticaretine karşı çıkanlar, ilk yatırımların büyük ölçüde bireysel yatırımcılardan geldiğini ve kurumsal katılımın yalnızca baz ticaretle sınırlı olduğunu belirtiyor. Bu da ETF akışlarının gerçek olmadığı anlamına geliyor. Analistler Gautam Chhugani ve Mahika Sapra, bu durumu Salı günü müşterilerine gönderdikleri bir notta açıkladılar.
Analistler, son 13F başvurularının spot Bitcoin ETF katılımındaki kurumsal payın yalnızca %22 olduğunu ve ETF lansmanı sonrası CME Bitcoin vadeli işlemlerinde artan likiditenin baz ticaretini gösterdiğini kabul ettiler. Ancak, ayı piyasası yatırımcıları, büyük aracı kurumlar ve özel bankacılık platformlarında spot Bitcoin ETF’lerinin onayının yakında olduğunu gözden kaçırıyor. Bu onayın üçüncü veya dördüncü çeyrekte gerçekleşmesi bekleniyor. Bu görüş, Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas ve Bitwise CIO’su Matt Hougan tarafından da destekleniyor.
Bernstein analistleri, kurumsal baz ticaretinin geniş kabul için bir “truva atı” görevi gördüğünü ve yatırımcıların ETF likiditesinin artmasıyla birlikte “net uzun” pozisyonları değerlendirdiklerini belirtti. Baz ticareti, kurumsal yatırımcıların spot ve vadeli işlem fiyatları arasındaki farkı kullanarak, spot Bitcoin ETF’lerini satın alıp CME Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerini satarak kar elde etmeye çalışmasını içerir.
Analistler, “Baz ticareti çoğunlukla hedge fonlar tarafından yönetiliyor ve kurumsal tahsisatın yaklaşık %36’sını oluşturuyor. Ancak, Bitcoin ETF’lerinde yer alan yatırımcılarla yaptığımız görüşmelere dayanarak, baz ticaretinden sonraki adımın uzun pozisyonları değerlendirmek olduğunu düşünüyoruz,” dedi.
Ayrıca, finansal danışmanların tahsisatları gerçek talebi temsil ediyor ve 13F açıklamaları, küçük ve orta ölçekli danışmanların portföylerinin %0.1-0.3’ünü Bitcoin ETF’lerine ayırdığını gösteriyor. Büyümenin, ETF’leri onaylayan daha büyük danışmanlar ve mevcut portföylerdeki önemli tahsisat kapasitesi tarafından yönlendirileceği düşünülüyor.
Bunun yanı sıra, Bitcoin’in hazine rezerv varlığı olarak benimsenmesi artıyor. Yeni FASB yönergeleri sayesinde, şirketlerin varlığı bilançolarında taşımaları daha kolay hale geliyor. Chhugani ve Sapra, “2024’te kurumsal hazinelerden yeni talep bekliyoruz, bu talebe bugün MicroStrategy ve Bitcoin madencileri öncülük ediyor. Son olarak, Block önümüzdeki 12 ay boyunca Bitcoin bağlantılı brüt karlardan aylık olarak Bitcoin satın alacağını duyurdu,” diye ekledi.
Bitcoin ETF’leri henüz bitmedi. ABD spot Bitcoin ETF’leri, toplamda 714.4 milyon dolarlık dört günlük net çıkış serisi yaşasa da, Bernstein analistleri net girişlerin yeniden hızlanmasını bekliyor.
Güncel teknoloji haberlerine anında ulaşabilmek için bizleri X, Instagram ve Telegram üzerinden takip etmeyi unutmayın!